
2026年开年,中国资本市场迎来重磅监管罚单。证监会〔2026〕1号行政处罚决定书落地,自然人余韩因操纵“博士眼镜”股票,被依法罚没超10.2亿元,同时被采取3年证券市场禁入及禁止交易措施。这起跨度近五年、涉及67个涉案账户的恶性操纵案,创下年度操纵市场处罚金额新高,更彰显了监管部门严打证券违法、净化市场生态的“零容忍”决心,为新一年市场监管定调。

该案是传统“坐庄”模式的典型,警示意义深远。2019年6月至2024年8月,余韩控制67个证券账户组成交易集群,凭借资金与持股优势连续买卖、账户间对倒等手段,全程操纵“博士眼镜”股价。操纵期间其账户组长期高频参与交易,日均持股占流通股比例达13.64%,形成实质性控盘态势。
余韩通过虚假交易制造活跃假象,强行扭曲股价,严重背离市场基本面。在其操纵下,“博士眼镜”股价涨幅超175%,而同期深证成指下跌9.36%,偏离幅度显著。其账户组多次开展自买自卖对倒交易,最高单日对倒占比超25%,既误导投资者跟风,又破坏市场价格发现功能,本质是掠夺中小投资者权益。面对铁证,余韩的申辩被依法驳回,彰显了执法的严谨公正。

此次处罚体现了监管“打早打小、打深打透”的理念。证监会没收余韩违法所得5.11亿元,并处等额罚款,以高额代价击碎违法者侥幸心理;同时施加3年市场禁入与禁止交易的双重限制,形成“经济惩罚+市场禁入”的立体震慑。这并非个例,近年来证监会持续升级执法力度,操纵市场案件罚没金额稳步增长,高压监管态势始终不变。
案件的顺利查处,源于资本市场监管体系的不断完善与效能提升。监管部门依托大数据、人工智能等技术实现穿透式监管,精准锁定分散账户背后的实际控制关系,让规避监管的行为无处遁形。而查处核心始终围绕保护投资者权益、维护市场“三公”原则,通过打击操纵行为引导资金流向优质企业,夯实资本市场服务实体经济的根基。

这记开年罚单更是对全体市场参与者的警示。对普通投资者而言,需警惕无实质利好的异常暴涨股票,坚守价值投资,远离炒作陷阱;同时可通过正规渠道反馈线索、依法维权。对市场机构及从业人员,则需严守合规底线,杜绝参与或协助操纵市场、出借账户等行为,共护市场生态。
资本市场绝非法外之地,操纵市场必付沉重代价。2026年首份十亿罚单,是监管“零容忍”的明确表态,也是市场生态净化的生动实践。随着监管体系持续完善,违法违规行为生存空间将进一步压缩。唯有坚守合规、秉持价值投资,才能实现资本市场与实体经济良性互动,筑牢市场长期健康发展的根基。
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