汽势 Auto-First｜李德喆
美系车正在中国市场触底反弹。
福特汽车最新公布的财报数据显示，2025 年第三季度，共营业收入达到 505 亿美元，同比增长 9.3%，以超出市场预期近 36 亿美元的成绩创下历史新高。调整后的息税前利润为 26 亿美元，调整后的自由现金流达到 43 亿美元，同比增长 34.4%。
从旗下各业务板块的表现来看，福特商用车部门（Ford Pro）在当季营收 174 亿美元，息税前利润达到 20 亿美元，利润率达到 11.4%；传统燃油车部门（Ford Blue）在当季的息税前利润 15 亿美元，利润率为 5.5%，高利润车型销量激增，Bronco 销量同比涨 41.3%；电动车部门（Ford Model e）当季亏损 14 亿美元，利润率为 -79.1%，福特电动车销量同比增长 30%，但仍未实现盈利。
尽管三季度的业绩表现抢眼，然而由于供应商突发事故的影响，福特汽车下调了全年指引，将 2025 年的调整后息税前利润预期从 65 亿 -75 亿美元下调至 60 亿 -65 亿美元，调整后自由现金流从 35 亿 -45 亿美元下调至 20 亿 -30 亿美元。
值得一提的是，福特汽车在华业务表现持续走强，连续九个季度实现盈利。与此同时，出口业务保持强劲增长势头，从过往数据来看，2024 年出口达 17 万辆，同比大涨 60%，其中林肯航海家单车型贡献超 8.3 万辆销量。
福特汽车在华盈利并非个案，美系车整体在中国市场正实现复苏。
早前通用汽车披露的数据显示，其已连续四个季度在中国市场实现盈利，今年第三季度销量与市场份额实现双增长，新能源车型更是创下连续十个季度的同比增长纪录。
两大底特律车企集体"支棱"起来了，背后是美系车企对当下中国市场认知的深刻调整。曾经依赖"大排量、高配置"固有标签的美系车，如今已经学会了两条腿走路：在燃油车领域坚守优势，在新能源和智能化领域则加速"补课"，除此之外，还有运营和渠道领域的优化，特别是像福特在今年 9 月成立全资销售子公司整合渠道，形成了从快速响应到精准落地的闭环。
美系车的逆袭也为外资车企提供了宝贵经验，在存量竞争时代，与其追求"大而全"的规模扩张，不如聚焦"小而美"的细分突破；与其固守全球统一标准，不如深度绑定本土产业链实现协同创新。就像福特 CEO 吉姆 · 法利所说，要继续专注于执行力，快速在动力系统、合作伙伴关系和技术方面做出合适的战略抉择，才能为企业和客户创造出更大的价值。
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